Tesouro Direto

Tesouro Selic

O Tesouro Selic acompanha a taxa básica de juros da economia. Se a Selic está em 14,75% ao ano, seu título rende próximo disso. A grande vantagem é que ele quase não oscila — mesmo que você venda antes do vencimento, a perda é desprezível.

Exemplo prático: com Selic a 14,75%, um investimento de R$ 10.000 rende aproximadamente R$ 1.475 brutos em 12 meses, antes de IR e custódia.

Quando escolher: reserva de emergência, dinheiro que você pode precisar a qualquer momento, objetivos de curto prazo (até 2 anos).

Nível de risco: o mais baixo entre todos os títulos do Tesouro.

Tesouro Prefixado

No Prefixado, a taxa de juros é definida na compra e não muda até o vencimento. Se você compra um título com taxa de 12,50% ao ano, receberá exatamente isso se carregar até o final.

Exemplo prático: investindo R$ 10.000 em um Prefixado a 12,50% com vencimento em 3 anos, você receberá R$ 14.258 brutos no vencimento (antes de IR). A conta é: R$ 10.000 x (1,125)^3.

Quando escolher: quando você acredita que os juros vão cair no futuro. Se a Selic cair de 14,75% para 10%, seu título prefixado a 12,50% valerá mais no mercado secundário. Também é útil quando você tem uma data certa para usar o dinheiro.

Nível de risco: moderado se vender antes do vencimento (marcação a mercado). Zero risco se levar até o final.

Tesouro IPCA+

O IPCA+ paga uma taxa fixa + a inflação do período. É o título que protege seu poder de compra no longo prazo. Se a taxa é IPCA + 6,50%, e a inflação for de 5% no ano, sua rentabilidade será de 11,50%.

Exemplo prático: investindo R$ 10.000 em IPCA + 6,50% por 10 anos, com inflação média de 4,5% ao ano, o valor final bruto seria aproximadamente R$ 29.400. Seu dinheiro sempre supera a inflação.

Quando escolher: aposentadoria, faculdade dos filhos, compra de imóvel no longo prazo. Qualquer objetivo com prazo superior a 5 anos em que você precise garantir poder de compra.

Nível de risco: moderado a alto se vender antes do vencimento (é o título mais sensível à marcação a mercado). Excelente se carregar até o final.

Marcação a mercado é o ajuste diário do preço de um título com base nas taxas de juros praticadas pelo mercado naquele dia. Isso afeta o Tesouro Prefixado e o Tesouro IPCA+ — mas praticamente não afeta o Tesouro Selic.

Por que o preço oscila?

Títulos prefixados e indexados à inflação têm um valor de face (quanto valem no vencimento). O preço atual é calculado trazendo esse valor futuro para o presente, descontado pela taxa de juros vigente. Quando a taxa muda, o preço muda.

Exemplo com números

Imagine que você comprou um Tesouro Prefixado 2029 com taxa de 12,00% ao ano por R$ 10.000.

Cenário 1 — juros sobem para 14%: o mercado agora exige mais retorno. Seu título, que paga 12%, fica "menos atrativo". Para compensar, o preço cai. Se você vender nesse momento, pode receber R$ 9.400 — uma perda de 6%.

Cenário 2 — juros caem para 10%: agora seu título de 12% é mais atrativo que os novos. O preço sobe. Você poderia vender por R$ 10.800 — um ganho de 8% antes do vencimento.

Cenário 3 — você espera até 2029: independentemente das oscilações intermediárias, recebe exatamente os 12% ao ano combinados. A marcação a mercado não importa para quem leva até o vencimento.

Quem pode se beneficiar da marcação a mercado?

Investidores que compram IPCA+ ou Prefixado quando os juros estão altos e vendem quando os juros caem podem lucrar com a valorização antecipada do título. Essa estratégia exige paciência e entendimento do ciclo de juros. Não é recomendada para iniciantes.

A tabela abaixo simula R$ 10.000 aplicados em cada título, considerando taxas representativas de março de 2026. Os valores são aproximados e consideram IR pela tabela regressiva, sem IOF (prazo superior a 30 dias).

Observações importantes:

• O Tesouro Selic assume que a taxa se mantenha em 14,75% durante todo o período. Na prática, a Selic varia a cada reunião do Copom.
• O Prefixado garante a taxa contratada independentemente da Selic futura. Se a Selic cair, ele terá sido a melhor escolha. Se subir, terá ficado para trás.
• O IPCA+ assume inflação de 4,5% ao ano. Se a inflação for maior, o rendimento será maior. A parcela real (6,50%) é garantida.
• Para prazos de 5+ anos, o IPCA+ tende a ser a melhor opção em termos de preservação de poder de compra, mesmo que o nominal pareça menor.

Imposto de Renda (tabela regressiva)

O IR incide apenas sobre os rendimentos, não sobre o valor investido. A alíquota diminui conforme o prazo:

Na prática: se você investiu R$ 10.000 e após 2 anos tem R$ 12.470, o rendimento é R$ 2.470. O IR de 15% incide sobre R$ 2.470, resultando em R$ 370,50 de imposto. Você recebe R$ 12.099,50 líquido.

O IR é retido automaticamente pela corretora no resgate — você não precisa gerar DARF nem calcular nada.

IOF (primeiros 30 dias)

Se resgatar nos primeiros 30 dias, há cobrança de IOF sobre o rendimento. A alíquota começa em 96% no dia 1 e vai diminuindo até 0% no dia 30. Após 30 dias, IOF é zero.

Regra prática: nunca resgate antes de 30 dias, a não ser em emergência real.

Taxa de custódia da B3

A B3 cobra uma taxa de custódia de 0,20% ao ano sobre o valor investido. A cobrança é semestral (janeiro e julho) ou no resgate.

Atenção: a isenção vale apenas para o Tesouro Selic. Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA+ pagam custódia sobre o valor total investido, independentemente do montante.

Resumo dos custos

Como o Tesouro Direto se compara a outras opções de renda fixa para reserva de emergência e curto prazo?

Quando o Tesouro Selic vence

• Seguranca maxima: o governo federal tem risco menor que qualquer banco
• Valores acima de R$ 250 mil: acima do limite do FGC, o Tesouro Selic é mais seguro que CDB
• Transparencia: taxas e rentabilidade publicadas diariamente pelo Tesouro Nacional
• Custo zero de corretagem na maioria das corretoras

Quando CDB pode ser melhor

• Valores ate R$ 250 mil por banco: coberto pelo FGC, com rentabilidades de 110% CDI ou mais
• Liquidez imediata (D+0): alguns CDBs permitem resgate no mesmo dia
• Promocoes de bancos digitais: taxas acima de 100% CDI para atrair clientes

Quando a Poupanca perde

A poupanca rende 70% da Selic + TR quando a Selic esta acima de 8,5%. Com Selic a 14,75%, a poupanca rende cerca de 10,33% ao ano — enquanto o Tesouro Selic rende proximo de 14,75% bruto (12,54% liquido apos IR de 15%). Mesmo descontando IR, o Tesouro Selic supera a poupanca por larga margem.

A escolha do título depende de três fatores: prazo do objetivo, necessidade de liquidez e sua visão sobre o futuro dos juros.

Combinando títulos na mesma carteira

Na pratica, investidores experientes combinam os três tipos para diferentes objetivos:

• Reserva de emergencia (6 meses de gastos): 100% Tesouro Selic
• Viagem em 2 anos: Tesouro Prefixado 2028
• Aposentadoria em 20 anos: Tesouro IPCA+ 2045
• Comprar imovel em 5 anos: Tesouro IPCA+ 2031

Cada objetivo tem seu titulo. A chave e casar o vencimento do titulo com a data do seu objetivo. Assim, a marcacao a mercado se torna irrelevante — voce recebe exatamente o que foi combinado.

Dica final: o Tesouro Direto e tao simples que o maior erro e nao comecar. Com R$ 30 voce ja pode fazer seu primeiro investimento e entender na pratica como funciona. O aprendizado vale mais do que qualquer simulacao.